Ausgereizt

Seit dem Tief vom 24. November hat Roche GS zwischenzeitlich um knapp 25 Prozent bis auf CHF 166.50 zugelegt. Viele Investoren meinen heute die Fakten zu kennen, die die Kurse nach oben getrieben haben. Sie haben News gelesen. Wir haben Roche GS hier letztmals am 31. Dezember analysiert und sind dabei zum Schluss gekommen, dass der Titel „noch Potenzial bis etwa CHF 165/169 besitzt“. Wir hatten den Chart gelesen und darin stand, dass sich ROG in der Schlussphase der im März 2011 gestarteten Erholung befindet.

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Während Trendendphasen geht es immer hitzig zu und her. Die eine Marktteilnehmerseite wirft bekannte Fakten als assoziativen Handlungsgrund ins Feld. Sie unterstellt der anderen damit, diese Fakten nicht zu kennen. Doch vielleicht betrachtet diese die Dinge auch bloss in einem ganz anderen Zeithorizont.

Rising Wedge

Zwischen Mitte Dezember und Mitte Januar hat ROG eine Rising Wedge in den Chart gezeichnet. Oft werden diese Strukturen von negativen Divergenzen begleitet, was dann die möglicherweise unzutreffende Interpretation einer lediglich wedge-ähnlichen Konstellation zusätzlich stützt. In der Grafik von ROG sind auch diese Divergenzen zu sehen. Situationen mit einem solchen Setting sind ausgereizt. Und je ausgereizter eine Situation ist, desto weniger erträgt’s. Es gibt vorübergehend keine Nachricht mehr, die ihr zu weiteren Kurssteigerungen verhelfen könnten. Aber viele, die ihr gefährlich werden können. Sofern das Anlageziel einst war, das sich im Mehrmonatshorizont bietende Aufwärtspotenzial zu nutzen, kann sich der Investor jetzt vom Titel trennen. Die jüngst wieder etwas rückläufigen Kurse haben die Situation kurzfristig zwar etwas entschärft. Prozyklisches Handeln ist darum nicht geboten. Für Investoren ist der Genussschein nun aber schlichtweg nicht mehr interessant. Unsere aktuelle Einstufung für Investoren ist „neutral“. Wir können uns vorstellen, dass in ein bis zwei Monaten nach einer Seitwärtsbewegung zwischen ca. 150 und 165 eine weitere Abstufung folgt.