Eine Delle

Die vergangenen drei Monate haben im Tages-Chart der Barry Callebaut-Aktie eine Flaggen-Struktur entstehen lassen. Weil Flaggen ausnahmslos Konsolidierungen markieren, müsste die derzeit noch unvollendete Struktur nicht weiter interessieren: Im Schweife des Flags müssten die Kurse bald wieder anziehen. Die Fortführung des im September gestarteten Aufwärtstrends würde die Delle der Konsolidierung auf diese Weise schnell vergessen machen.

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Leider sind die Sachverhalte komplexer. Ein Flag ist zwar immer Platzhalter für eine Konsolidierung. Welche Konsequenzen aus analytischer Sicht daraus abzuleiten sind, entscheidet sich jedoch massgeblich an der qualitativen Zuordnung der einzelnen Trends.

Verschachtelungen

Flags sind oft ineinander verschachtelt. Barry Callebaut hat beispielsweise innerhalb des erwähnten Flags noch eine weitere, in diesem Fall ansteigende Flaggen-Struktur aufgebaut (nicht markiert). Dieses Flag hatte also den Zweck einer kurzfristigen Konsolidierung innerhalb der seit Jahresbeginn laufenden, zurzeit noch mit tendenziell nachgebenden Preisen verbundenen mittelfristigen Konsolidierung. Genauso könnte sich im übergeordneten Kontext der ganze, im September gestartete Aufwärtstrend ebenfalls als Flag erweisen – zweifellos das Unangenehmste, was BARN bevorstehen könnte. Nach dem Ende der eingezeichneten Struktur würden die Kurse in diesem Fall zwar kurzfristig wieder deutlich anziehen, nur um dann etwas später umso wuchtiger nach unten zu schiessen. Für eine solche Entwicklung gibt es allerdings kein Anzeichen.
In unserer am 22. Februar erschienenen Studie haben wir Barry Callebaut mit „Sell“ eingestuft. Die Aktie stand am Beginn einer Korrekturphase und es fehlte an Kaufanreizen. Heute stufen wir den Titel neutral ein und das „Buy“ dürfte in wenigen Wochen anstehen, wenn die flaggenförmige Konsolidierung zu Ende geht.